Перспективы рынка элитного алкоголя в 2021 году

Элитный алкоголь относится к так называемым лакшери-товарам и инвестиционным активам. Поэтому объёмы его продаж и цена на каждый экземпляр во многом зависит от финансового состояния наиболее богатых людей – коллекционеров, негоциантов, бизнесменов. А их материальное положение очень сильно зависит от общего состояния экономики.

2021 год характеризуется куда более высоким темпом обесценивая денег в странах «первого» и «второго» мира, чем предыдущий. Это связано с раздачей «вертолётных» средств для запуска экономики в середине прошлого лета. Количество наличных денег выросло во всех странах – что, как многие помнят ещё из школьных учебников, несомненно приведёт к росту уровня инфляции.

Так, в 2020 году российский госбанк увеличил объём наличных денежных средств в обращении на 20% [1], американский – на 40% [2]. Другие страны тоже не отстают. Уже на май 2021 года уровень инфляции (скорости обесценивания денег) в России составил 5,79% [3], в США – 4,2% [4]. Это действительно много.

Можно с уверенностью предположить, что ситуация лучше становиться не будет. Но и хуже – тоже. Мир всё-таки постепенно восстанавливается. Предположительно, уровень инфляции в крупнейших странах планеты составит порядка 7–8% за 2021 год. Это много, но не смертельно.

Тем не менее, обесценивание денег приводит к тому, что инвесторы начинают осторожнее вкладываться в высокорисковые активы, а элитный алкоголь – один из них. По сути, рынок величайших и редчайших вин, виски, водки и других напитков сконцентрирован вокруг ограниченной группы бизнесменов, чиновников и ценителей. Теряя свои деньги, они не торопятся вкладываться в то, что может резко подешеветь в будущем. Востребованность стабильных активов (драгоценные металлы, недвижимость, акции международных корпораций), напротив, растёт.

В первой половине 2021 году прошли шесть крупных аукционов элитного алкоголя. Четыре – на площадке Sotheby’s, ещё четыре – на Barossa. Аукционные дома Christie’s и Bonhams обычно проводят торги элитным алкоголем во второй половине года, поэтому в статистике они не учитываются.

Итак, Sotheby’s провёл четыре аукциона:

• «Невероятное европейское собрание от вдохновлённого коллекционера» [5].
• «Виски и маотай» [6].
• «Коллекция магнумов Domaine de la Romanee-Conti» [7].
• «Редчайшие и величайшие вина» [8].

Забегая вперёд, стоит отметить невероятную консервативность этих аукционов.

На аукцион 28 мая в оффлайн-режиме в Гонконге привезли частное собрание редких и великих вин. Представлено около тысячи лотов, однако практически вся коллекция – это очень «безопасные» варианты:

• 75 бутылок, произведённых винодельнями Анри Джейера, которого называют «крёстным отцом бургундского».
• 75 бутылок разного объёма с виноделен Domaine de la Romanee-Conti.
• 63 бутылки разных винтажей Petrus, включая легендарные 1945 и 1947.
• Два редких исторических винтажа – Chateau Lafite 1898 года и Chateau d’Yquem 1865 года.

Коллекция вполне «стандартная» и не включает никаких необычных, экстраординарных или хотя бы интересных лотов. Все представленные вина – не более чем инвестиционные решения. Вряд ли кто-то купит бутылку DRC или Petrus легендарного винтажа для того, чтобы немедленно её выпить.

Такая осторожность в принципе характерна для современного рынка элитного алкоголя. Если в 2015–2019 годах инвесторы и коллекционеры интересовались редкими, необычными, вкусными напитками (о чём свидетельствует, например, рост популярности супертосканской «Сассикайи»), то сейчас, во время экономического кризиса, они стараются приобретать и продавать классические, проверенные варианты, которые характеризуются высокой ликвидностью и хорошим потенциалом к хранению.

Экономическая ситуация 2020–2021 годов показала, что азиатские страны, оказывается, даже во время пандемии вполне могут выживать и получать прибыль. И поэтому аукционные дома решили обратить внимание на китайских и японских покупателей.

«Первой ласточкой» стал специальный аукцион Sotheby’s, на котором, в числе прочего, среди лотов представлен маотай – крепкая китайская «водка», которая изготавливается из сорго и характеризуется мощным, насыщенным ароматом (а ещё нравится Владимиру Путину, президенту России) [9].

На аукционе представлено 114 лотов. Большая часть занята известными на весь мир брендами – The Macallan, The Balvenie, Karuizawa. Маотай представлен в виде коллекций. Например, собрание «пятизвёздочной» водки 1997 года или две бутылки напитка 1992 года в коллекционной версии «Летящая фея».

Domaine de la Romanee-Conti – в принципе одно из самых дорогих вин в мире. В среднем стандартная бутылка от производителя стоит около 1,5–2,5 тысяч евро (в зависимости от марки). Однако по непонятным причинам DRC ранее практически не был представлен на аукционах элитного алкоголя.

В 2010–2015 годах на аукционах великих, величайших и элитных вин безраздельно доминировал Petrus – каждая пятая продававшаяся бутылка была выпущена именно этим производителем из «маленького фермерского домика». Однако в дальнейшем бренд начал терять позиции. Это не связано с изменением вкусовых качеств или каких-нибудь других характеристик – просто инвесторы увидели DRC и заинтересовались.

Поэтому в 2020–2021 годах на аукционах безраздельно доминирует Domaine de la Romanee-Conti, становясь самым продаваемым вином. Дом Sotheby’s даже отдельные торги, посвящённые этой марке, запускает. При этом ориентированность на инвесторов не скрывается – на аукционе представлены «горизонтальные» коллекции, которые очень легко перепродать. Пить это великое вино, по всей видимости, никто не будет.

Впрочем, цены всё равно не бьют рекорды. Вот три самых дорогих позиции:

• Горизонтальная коллекция из 12 магнумов DRC разных марок 1996 года – 130 тысяч долларов.
• Горизонтальная коллекция из 12 магнумов DRC разных марок 1995 года – 110 тысяч долларов.
• Горизонтальная коллекция из 12 магнумов DRC разных марок 1999 года – 100 тысяч долларов.

Магнум – это 1,5-литровая бутылка вина. В такой «ёмкости» напиток стареет и созревает медленнее, чем в стандартной, объёмом 750 мл.

Аукционы «Редчайшие и величайшие вина» проводятся дважды в год, весной и осенью. На них собираются напитки из различных коллекций, которые включают алкогольные напитки премиум-класса.

И этот аукцион действительно интересен. Ведь на нём, кроме традиционных для подобного рода торгов напитков из Бордо, Бургундии и Шампаня, представлены великие вина из Австралии! Эта страна, к слову, в скором будущем вполне может стать столь же известной и популярной, как и США. Местный климат прекрасно подходит для возделывания винограда, а терруары придают ягодам насыщенный и яркий вкус.

Среди австралийских вин на аукционе наиболее интересны:

• Ящик астралиса Clarendon Hills 2005 года – 1700 долларов.
• Ящик выдержанного шираза Barossa 2004 года – 1600 долларов.
• Ящик шираза Amon-Ra – 1600 долларов.

К сожалению, по цене они даже отдалённо не дотягивают до бордосских напитков. Однако сам факт существования нескольких десятков «не-французских» лотов на аукционе Sotheby’s не может не радовать – по всей видимости, скоро рынок сможет вернуться к своим до-коронавирусным показателям, и коллекционеры будут обращать внимание не только на безопасные варианты.

В отличие от Sotheby’s, компания Barossa честно признаётся – в 2021 году она провела лучшие аукционы в своей истории [10]. Впрочем, она не такая уж и длинная. Аукционы Barossa по продаже элитного алкоголя проводятся с 2019 года.

Barossa предлагает очень интересный подход к винным аукционам. Во-первых, на них никогда не представляются напитки Старого Света (из Франции, Италии, Испании и других «классических» стран). Во-вторых, большая часть от вырученных средств отправляется на благотворительность. Такой подход не совсем корректен, потому что он не формирует ценовую политику в отношении элитного алкоголя. В конце концов, самое дорогое вино на настоящий момент – это калифорнийское Screaming Eagle, проданное на благотворительном аукционе за 500 тысяч долларов. Однако после этого «Кричащий орёл» не стал коллекционно ценным или хотя бы достаточно востребованным на рынке элитного алкоголя напитком.

Но стоит вернуться к аукциону Barossa. Самые дорогие из представленных на нём напитков:

• 3-литровая бутылка австралийского Penfolds Bin 95 2015 года, 22 135 долларов.
• 6-литровая бутылка австралийского Rockford Basket Press Shiraz 2010 года, 11 650 долларов.
• 6-литровая бутылка австралийского The Standish Shiraz 2003 года, 6 990 долларов.
• Неполная вертикальная коллекция John Duval из 6 магнумов 2004–2017 годов, 3 495 долларов.

Тем не менее, стоит отметить, что аукционы Barossa по масштабности никак нельзя сравнить с Sotheby’s или какими-то другими крупными домами. На торги выставляется крайне ограниченное количество лотов. Их число ограничивается несколькими десятками. Например, тот самый «лучший аукцион за всю историю Barossa» привлёк всего 30 лотов [11].

Прямо сейчас, в первой половине 2021 года, будущее мировой экономики видится туманным. Это связано как с резким ростом инфляции во всех крупных государствах, так и с тем, что коронавирусная инфекция всё ещё остаётся непобеждённой. Да, вакцинацию уже начали, однако отношение населения к ней – подозрительное и негативное.

Поэтому инвесторы сохраняют осторожность, которая граничит с консервативностью. Это означает, что наиболее востребованные марки элитного алкоголя относятся к категории так называемых «голубых фишек».

«Голубые фишки» (Blue chips) – термин, который пришёл в мир элитного алкоголя из фондовых рынков. Там его используют для наименования акций наиболее крупных, надёжных и ликвидных компаний, которые гарантируют достаточную доходность независимо от экономической ситуации [12]. В число российских «голубых фишек» входят такие предприятия, как «Газпром», «Сбербанк», «Яндекс» и X5 Retail Group.

«Голубые фишки» на рынке элитного алкоголя – это напитки от лучших производителей из Франции (регионы Бордо и Бургундия), Великобритании (ряд марок шотландского виски), а с недавних пор ещё и Японии, поскольку они востребованы на азиатских рынках.

В число таких брендов входят:

• Вся линейка вин Domaine de la Romanee-Conti. Практически «беспроигрышный» вариант, хотя цена и может изменяться на 5–10% в обе стороны в зависимости от экономических показателей мировых рынков, что и наблюдалось весной 2020 года, когда грянул коронавирус [13].
• Вся линейка вин с шато премьер гран крю класса согласно «Официальной классификации вин Бордо» 1855 года [14].
• Вино Petrus из Помероля. Один из немногочисленных напитков, который вошёл в число «голубых фишек» не благодаря какой-то впечатляющей истории, а просто из-за неординарных вкусовых и гастрономических качеств.
• Виски The Macallan, The Dalmore и других шотландских производителей с мировым именем. Эти компании иногда делают релизы, ориентированные непосредственно на коллекционеров и ценителей – лимитированные, с ограниченным тиражом, насчитывающим несколько сотен или даже десятков экземпляров.
• Виски Karuizawa и Yamazaki. Два японских бренда, которые сравнительно недавно «ворвались» на рынок элитного алкоголя. Наиболее высоко ценятся среди азиатских коллекционеров.

Все эти бренды сохранят ликвидность и востребованность. Они характеризуются важной особенностью – в мире должен случиться какой-то совершенно невероятный апокалипсис, чтобы они потеряли в стоимости хотя бы 20%. Поэтому все эти великие вина и редкие марки виски – просто надёжные активы, которые ценятся коллекционерами и инвесторами.

Впрочем, рынок элитного алкоголя не ограничивается вышеприведённым десятком марок. Всегда есть напитки «второго эшелона», которые уже достаточно дорогие для спокойного употребления, но всё ещё не слишком востребованные, чтобы считаться «голубыми фишками».

В число таких напитков входят:

• Супертосканские итальянские вина – например, Ornellaia и Sassicaia.
• Вина Бордо «второго эшелона». Например, с шато вторых крю. В число таких марок входят Chateau Ausone, Chateau Calon-Segur, Chateau Cheval Blanc, Chateau Lynch-Bages, Chateau Talbot и так далее.
• Вина Бургундии, Италии, США и стран Нового Света.
• Шампанские вина.
• Лимитированные издания виски популярных марок массового потребления (Auchentochan, Balvenie, Chivas Regal Royal Salute, Glenfiddich и так далее).
• Различные коньяки, кроме коллекционных лимитированных.

Такие напитки характеризуются высокой волатильностью стоимости. Она может расти до 50–200% в год, если к конкретной марке приковывается внимание ценителей или каких-то особенно известных коллекционеров; а может резко падать просто из-за «плохих новостей».

Из-за волатильности такие напитки не слишком-то интересны коллекционерам-инвесторам. Точнее, во времена спокойного развития экономики такие «бизнесмены от мира элитных вин» формируют пул, на 50–70% состоящий из «голубых фишек», а на оставшиеся 30–50% – из «интересных новинок». Это позволяет сохранять стоимость коллекции стабильной.

Однако во времена экономических кризисов и падений подход к составлению коллекций меняется. «Сердце» собрания разрастается до 80–100%. Интерес к напиткам «второго эшелона» значительно снижается, вместе с их ценами.

Так, практически все вина «вторых крю» французского региона Бордо за период с мая 2019 года по май 2020 года подорожали за 3–5%. Это, в принципе, соответствует общему уровню инфляции и обесценивания денег. В то же время, средний рост цен на «голубые фишки» на потребительском рынке составил 7–10%, что сохранило за ними звание интересных для инвестирования активов.

В 2021 году случилось невероятное, то, чего никто из аналитиков вообще не ожидал – аукционный дом Sotheby’s, известный своей консервативностью и традиционализмом, устроил целые отдельные торги, посвящённые китайской водке из сорго, маотаю.

При этом маотай – это даже не элитный алкоголь. Это невероятно массовый напиток, который производится одной-единственной компанией (со значительным государственным влиянием) и представляет собой 55-градусную водку. У него нет какой-то впечатляющей историей, да и за пределами Китая он практически не был известен. Тем не менее, Sotheby’s устроил аукцион, на котором выставлены коллекционные издания и лимитированные серии маотая по цене, сравнимой со стоимостью шотландских выдержанных виски.

Именно азиатские страны легче остальных пережили пандемию коронавируса. Именно поэтому даже в 2020–2021 годах местные миллионеры и миллиардеры только приумножили своё состояние. Соответственно, рынок элитного алкоголя вынужден «прогибаться» под них.

Но маотай – не единственный азиатский напиток, который неожиданно для западных ценителей стал популярным. В конце концов, есть ещё японский виски. Его начали делать в государстве в послевоенное время, первые производители открылись примерно в 1960-х годах. Соответственно, первый виски полувековой выдержки появился только в 2010-х годах – и тут же вошёл в число самых дорогих и востребованных среди коллекционеров напитков в мире.

Такие марки, как Karuizawa и Yamazaki, уже успели побить несколько ценовых рекордов. А коллекция из 58 бутылок виски Ichiro Hanyu Card Player Series была продажа в 2020 году за полтора миллиона долларов [15]. При том, что это – невероятно массовый напиток, сравнимый с Johnny Walker или Glenfiddich, марка, которая продаётся в каждом вино-водочном магазине.

Можно с уверенностью предположить, что этим влияние азиатских коллекционеров и инвесторов на рынок элитного алкоголя не ограничится. В ближайшее время именно гонконгские аукционы продолжат бить рекорды по стоимости, а западные ценители узнают много новых и интересных названий напитков из государств, о существовании которых они просто «что-то слышали по телевизору».

Кстати, забавный факт. Именно азиатские и советские, а позже – российские, миллионеры и во многом сформировали актуальный рынок элитного алкоголя. В 1980-х годах, когда «железные занавесы» начали активно рушиться, они отправились в Бордо и начали в каких-то невероятных количествах скупать вина с премьер гран крю. После этого цена на напитки начала значительно расти. Например, вино Petrus в течение 1980-х годов подорожало более чем в 10 раз.

20–25 лет назад рынок элитного алкоголя был уютным «пространством». Коллекционеры знали друг друга в лицо, а аукционы были больше похожи на встречу близких друзей. Но потом ситуация изменилась, и сегодняшний рынок элитного алкоголя мало отличается от рынка других инвестиционных активов – на нём появились производные инструменты и организации [16].

Первый такой пример – паевые инвестиционные фонды. Например, Vinoterra SP, который, к слову, был основан российским импортёром «Винотерра».

Этот паевой инвестиционный фонд работает примерно так же, как и ПИФы, связанные с акциями, драгоценными металлами, недвижимостью, криптовалютами или другими классическими активами:

1. Собирается группа инвесторов-пайщиков, которые вкладывают некоторую сумму денег в общий фонд-«пул».
2. Руководители этого инвестиционного фонда прекрасно понимают принципы работы рынка элитного алкоголя. На полученные от инвесторов средства они приобретают напитки.
3. Затем эти напитки выдерживаются в погребах и перепродаются дороже.
4. После этого инвесторам возвращаются их вложенные средства плюс процент доходности.

Условия паевого инвестиционного фонда Vinoterra SP довольно просты, но доступны только ограниченному кругу лиц. Минимальный порог входа (наименьшая сумма взноса) – 100 000 евро. Срок инвестиций – от 5 до 10 лет. Доходность – 7% годовых в евро.

Второй пример производных финансовых инструментов на рынке элитного алкоголя – это фьючерсы. Винные фьючерсы появились, что неудивительно, во Франции. Называются они En Primeur, по наименованию сервиса, на котором представлены. Принцип работы фьючерсов элитного алкоголя максимально прост – человек, приобретая их, покупает вино или виски будущего урожая по фиксированной цене.

Эти фьючерсы также можно перепродать другому трейдеру – или использовать их самостоятельно, пополнив свой погреб несколькими бутылками элитного напитка прямо с винодельни. Учитывая, что это – довольно-таки новый финансовый инструмент, пока им пользуются в основном коллекционеры и ценители. Но ничего не мешает трейдерам, которые сейчас пытаются заработать на перепродаже нефтяных и других сырьевых фьючерсов прийти на рынок элитного алкоголя – тем более, после событий весны 2020 года с «бесплатной нефтью».

Наконец, нельзя не упомянуть о появлении и существовании винных бирж. Собственно, это такие же рынки активов, как фондовые биржи, только посвящённые элитному алкоголю. Пока крупнейшие такие торговые площадки – Liv-Ex и Cav-Ex – работают только в Великобритании, потому что местное законодательство упрощает торговлю спиртными напитками без лицензий и прочих документов.

Также нельзя не упомянуть негоциантов. Это люди, которые спекулируют элитным алкоголем, покупая его непосредственно у производителей, а затем, через несколько лет, перепродавая на аукционах. В 2020 году негоциантов на рынке напитков премиум-класса стало намного больше.

Дело в том, что многие производители элитных вин и виски столкнулись с трудностями при продаже своих напитков. Например, аукцион Hospice de Beaune отменили. При этом напитки там продавались бочками. Чтобы вина не скисли, производители сами начали обращаться к негоциантам с предложением приобрести алкоголь.

Ещё одна интересная особенность 2020–2021 годов – это то, что коллекционирование вина становится новым трендом. Всё больше людей хотят иметь дома свой собственный шкаф или погребок с эксклюзивными, элитными и роскошными напитками.

Тем не менее, элитные и роскошные вина действительно дорогие – бутылка Petrus с винодельни обойдётся вам примерно в 1–1,5 тысячи долларов, Domaine de la Romanee-Conti – в пару раз дороже. Поэтому приходится покупать напитки «третьего эшелона». Это отмечают практически все производители – вина с третьих крю или из Бургундии начали продавать гораздо активнее, чем «голубые фишки» из Бордо. Однако стоит разделять их.

Бургундские вина – это напитки с ценой 60–100 долларов или евро за бутылку. Уже достаточно дорогие, но, в принципе, их можно выпить «на какой-нибудь особый случай». «Голубые фишки» – напитки с ценой более 1,5 тысяч долларов за бутылку. Их пьют крайне редко.

Итак, пора подвести итоги и выделить главные тренды рынка элитного алкоголя 2021 года.

Domaine de la Romanee-Conti, похоже, станет самым востребованным вином на аукционах в девятый раз подряд. Крупные инвесторы заинтересованы в стабильных, надёжных, контролируемых и ликвидных активах. Это – элитный алкоголь из числа так называемых «голубых фишек».

Всё больше аукционов будет проводится в Китае. Как выяснилось, именно азиатские страны меньше остальных пострадали от коронавирусной пандемии. Им даже производства не пришлось закрывать. Поэтому рынок ждёт очередной наплыв коллекционеров и ценителей из Азии, причём они будут заинтересованы в локальных напитках – таких, как японский виски или китайский маотай.

Появятся новые способы заработать на элитном алкоголе. И даже владеть вином или виски для этого не потребуется. Алкогольные фьючерсы, биржи, паевые инвестиционные фонды – всё это превращает коллекционирование в полноценный рынок.